析认为，15crmo合金管现货价低于季度价的倒挂,不排除三大矿山进一步降价的可能。

    虽然产量如期下降，但钢价在9月中旬却出现了明显的下跌。这种背离的表现再次说明了需求主导的钢铁行业依然主要得依靠需求。因为调控或预期调控以及可能的需求放缓使得产量的下滑无法阻止钢价的下跌。

    深层次来看，供给的环比下滑十分明显，但依然无法抵挡需求下滑带来的负面影响，说明至少从实体层面上，目前的需求环比没有出现想象中的增长。当然，因为节能减排的预期，现货钢价在之前已经出现了较大幅度的上涨，因此目前的下跌可能只是对之前上涨过快的修正。

    而且，由于钢价的突然上涨，使得原本的去库存进程受到了一定的干扰。上周库存出现了首次反复，也再次验证了我们之前的判断：任何形式的钢价上涨都会使得去库存过程反复和延长。